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市場擔憂下糖市出現大反轉2020年02月05日 09:19
  昨日,國內期貨糖價出現大反轉。市場人士分析認為,生產白糖的原料——甘蔗等產量有保證,不過由于甘蔗砍收受阻,令原料供應出現了暫時的中斷,導致白糖產量不及市場預期,最終令糖市走高。
  2月3日,受防疫形勢嚴峻的影響,國內期貨市場大部分品種出現了大幅下跌。其中,國內糖市雖然基本面有支撐,白糖進口成本也趨于增長,但疫情所形成的市場短期恐慌心理仍令糖價出現了較大跌幅,造成期現貨基差進一步擴大。2月4日,受技術性買盤入市提振,加上國際市場糖價在2月3日晚間表現較強的支持,國內期現貨糖價聯袂上漲,其中鄭糖增倉放量上行,絕大部分合約期價很快漲停,直至收盤。
  廣西泛糖科技公司信息部高級糖市分析師劉芷妍告訴期貨日報記者,疫情的發展,短期內對國內糖業的生產端和消費端都產生了直接影響。一方面,由于防控疫情的需要,人們均需要減少外出時間,對社會服務與企業生產、銷售、物流均會產生負面的影響。另一方面,出于對疫情所帶來的不確定性的擔心,會降低國際投資者與國內投資者的風險偏好,對資本市場投資風險偏好的影響也是負面的。
  “目前,由于各地不斷加強對疫情的防控,導致人員流動受限,令南方蔗區甘蔗砍收人力緊缺,食糖生產受到較嚴重影響!眲④棋f,在桂中南蔗區,越南砍工不再過境到中國砍蔗;在桂北蔗區,此次疫情暴發后,廣西快速啟動“一級響應”,蔗區村鎮周邊道路封鎖,外來人口流動受阻,部分貴州砍工也無法按原計劃到位工作,導致桂北地區絕大多數糖廠出現斷槽。截至2月1日,只有少數幾家糖廠剛剛恢復生產。
  據劉芷妍介紹,除了防控疫情令白糖生產出現一些不確定性因素以外,產區天氣的變化也導致甘蔗砍收量下降。此前較長一段時間,廣西很多地區天氣干旱,導致新植蔗地無法翻整、新蔗難以按時下種。春節假期期間,廣西各地出現了久違的有效降雨,為了及時種上新蔗,產區農民不得不暫時放棄砍蔗,并優先進行新植蔗的翻種,這令本就緊缺的砍蔗人力“雪上加霜”。
  “另據了解,除了原料蔗砍收人力減少外,甘蔗運輸能力也同步下降。春節前,各糖廠門口等待進廠的甘蔗運輸車輛排成了長龍,每車需等待的時間在3—4個小時或者更長時間,如今進廠的甘蔗運輸車寥寥無幾。各地糖廠均表示生產受到較大影響,比如雙線開榨糖廠僅剩單線生產,且處于嚴重‘吃不飽’狀態!眲④棋硎,受上述因素影響,預計1月份的國內食糖產量較市場原來預計有一定幅度下滑,同時糖廠收榨時間延后。此外,廣西及云南多個地區采取嚴格的出行管控,如廣西來賓市、崇左扶綏縣、云南富寧、耿馬等多個重要產區已采取“封城、封村”措施,食糖汽運基本中斷,正常貿易流通受到較大影響。
  糖市資深分析師莊子認為,鄭糖期價昨日在疫情依然肆虐之下漲停實屬不易,盤面走勢更多地反映出了市場對白糖產量不及預期的擔憂,當然這里面不排除“羊群效應”的助推作用。
  “從糖市基本面分析,全球性減產是糖價上漲的一個主要原因。全球性減產意味著前期巨量的庫存找到了解決的路徑,這無疑給了多頭很充足的信心。與此同時,國內糖市也存在著減產預期,當然這還有待來自權威機構的數據驗證。據了解,2019/2020榨季國內產區天氣整體還算是風調雨順,加上榨季初期甘蔗糖分較高有利于提高白糖產量、近年來廣西政府投入大量資金搞的數百萬畝‘雙高基地’成效顯著,即使甘蔗種植面積有所減少,國內白糖產量減產的幅度也不會太大!鼻f子說,從交易層面分析,鄭糖當前的主力空頭是缺位的,造成“盤子輕”,令糖價波動幅度擴大,增加了盤面價格變動的不確定性。
  針對疫情對糖市的影響而言,莊子認為對消費肯定是抑制的。首先是令春節這個傳統消費旺季糖市需求清淡,其次是疫情的發展將導致下游企業生產停滯,終端消費也日趨下降。最后是技術上的“黃金坑”只能是短線投資機會,需要注意及時獲利了結,畢竟糖市是否進入牛市當前還不是很清晰。
  來源:期貨日報
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