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倍特早盤視點20200205 2020年02月05日 08:55
恐慌情緒緩解,預期股指反復震蕩
觀點:消息面,央視新聞:2020年2月4日0時-24時,湖北省新增新型冠狀病毒感染的肺炎病例3156例,全省新增死亡65例,新增出院125例。新華社:美國商務部3日發布新規,將對從“匯率低估”國家進口的商品加征反補貼稅。市場方面,央行連續兩日釋放1.7萬億流動性,保險公司以及公募基金加倉股市,穩定了市場的投資信心。肺炎特效藥加速臨床試驗,對穩定疫情有積極作用。由于A股市場估值處于相對偏低位置,大跌之后,給與長線資金入場機會,最近兩日北上資金持續加倉A股,累計買入超過250億,積極性較強。綜合來看,疫情的發展對短期股市影響依然較大,股市走勢也會反復,預期難以出現趨勢性機會。
交易策略方面,股指短期會有反復,關注疫情發展情況,日內短線交易為主,趨勢交易建議等待機會做多進場,股市的上漲空間大于下跌空間。套利方面,三大股指期貨并未明顯出現強弱關系,暫不參與。
(倍特期貨 杜輝)

橡膠止跌反彈,短期反復
觀點:昨日天然橡膠低位反彈,RU2005收報11040點,下跌0.94%。NR2004收報9285點,下跌1.01%。市場方面,昨日疫情恐慌情緒緩解,天然橡膠大幅低開之后,逐步反彈,主要是空頭大幅獲利之后減倉推動。輪胎廠預期2月10日之后逐步復工,橡膠現貨貿易逐步展開,需求回升。天然橡膠目前價格處于歷史地位,自身殺跌動力不足。后期重點跟蹤疫情發展,如果逐步緩解,橡膠需求會快速回升,從而推動價格反彈,趨勢性上漲行情可期待。但如果疫情進一步加劇,天然橡膠貿易環節將面臨較大的資金壓力,存在被動型拋售情況。
交易策略方面,短期天然橡膠價格低位反復,預期遠月合約強于近月合約,持倉空5多1組合。
(倍特期貨 杜輝)

基本面強弱分化 菜油相對獨立
【信息及評述】SPPOMA預估,馬來西亞1月棕櫚油產量較上月減少4.3%。印度政府2月1日將毛棕櫚油進口關稅從37.55上調至44%。船運調查機構SGS發布的數據顯示,馬來西亞1月棕櫚油產品出口較前月減少7.9%至122.05萬噸。USDA數據顯示,截至2020年1月30日當周,美國大豆出口檢驗量為135.56萬噸,市場預估區間為55—120萬噸,前一周修正后值為105.88萬噸?,F貨方面,根據天下糧倉,國內豆油僅部分地區恢復報價,沿海一級豆油主流價6350—6570元/噸(漲10—40元/噸);沿海24度棕櫚油報5950—60500元/噸(跌80元/噸);沿海進口菜籽壓榨四級菜油零星報價7690—7790元/噸(漲30—50元/噸)。
【觀點與操作策略】國外,美豆出口檢驗數據略好于預期、巴西部分產區大豆收割可能會因降雨而推遲、SPPOMA預估馬棕上月產量環比略減,美豆、馬棕油反彈,但是跌勢尚未逆轉,中國疫情或限制其上方空間。國內方面,節后油脂庫存尚無公布,節前豆油商業庫存總量85.09萬噸、棕櫚油庫存總量83.91萬噸、兩廣及福建菜油庫存總量5.64萬噸??紤]到節日期間疫情影響,餐飲中包裝用油受限、家庭用小包裝油消費略增,油廠停機,油脂庫存降幅或不及預期;為保證糧食供應安全,中糧等油廠開工后,局部供大于需狀況可能出現,短期利空盤面,但菜油基本面明顯強于豆、棕油,菜豆油價差或持堅。中期來看,疫情事件會影響大豆、棕櫚油、菜籽進口,關注遠期供應情況。綜上,油脂受外圍牽制反彈調整,但幅度略弱,建議y2005、P2005空單部分止盈,OI005日內短線。
(倍特期貨 劉思蘭)

避險情緒減緩,金銀回落延續調整
【外盤、消息】隔夜,COMEX金報收1559.1美元,跌1.54%,日線大陰連破5、10、20日均線,5日均線向下勾頭,MACD再度下叉,短線調整加重,支撐1540,壓力1575;COMEX銀報收17.615,跌0.51%,日線小陰暫時守在60日均線之上,但日均線及MACD下行,調整態勢維持,支撐17.4,壓力17.9。
    消息面:美國12月工廠訂單月率增長1.8%,創近一年半來最大增幅,預期為增長1.2%,前值為下滑0.7%。美國12月耐用品訂單月率終值增長2.4%,持平于預期和前值。歐元區12月PPI年率下滑0.7%,連續第五個月下滑。消息人士稱印度1月黃金進口量同比大幅下滑48%,至四個月最低水平。
【基金持倉】黃金ETF持倉903.21噸,較上一日持平;白銀ETF持倉量11269.19噸,較上一日減少0.04%。
【期貨走勢】國內方面,今日滬金預計被動低開,或回補節后上跳缺口,短線支撐關注中期日均線。中期形態仍屬寬幅震蕩性質;滬銀日線近日表現為小區間震蕩,今日預計考驗小區間下沿,關注后市小區間的突破方向?;久嫔?,全球對我國采取的疫情防控措施和降低經濟影響的舉措表現出信心,市場憂慮情緒有所緩和。同時美國經濟表現偏好,美股大漲,美元繼續回升,進一步對金銀施加壓力。此外,印度1月黃金進口大降的消息也帶來負面影響。金銀短線均延續調整走勢。短期技術參考:AU2006支撐351,壓力355; AG2006支撐4250,壓力4380。
【操作策略】滬金回落調整,AU2006觀望或盤中短線為主;滬銀小區間震蕩,關注方向選擇,AG2006先按4250-4380小區間短線交易,如下破4250可短空。
(倍特期貨:張中云)

鋼材反彈修正后寬幅震蕩
供應,2月5日唐山啟動重污染天氣應急響應,供應受到擾動影響;各地運輸如果短期恢復不起來,庫存在鋼廠端累積,鋼廠會加大檢修力度,近日加入檢修行列的鋼廠增加,后期供應影響會加大。短流程鋼廠節后復產受影響較大,因疫情負面作用下,隨著鋼材價格下跌,短流程鋼廠虧損加大,運輸影響原料廢鋼到廠,抑制復產。
庫存,節后螺紋鋼總庫存1207萬噸,比去年春節后高40萬噸,比2018年春節后高14萬噸。受疫情影響,貿易商會推遲回到現貨市場;疊加運輸受影響,接下來將繼續累庫,并主要集中在鋼廠端。
需求,從各地信息來看,工地大面積推遲復工是確定的,加上受疫情影響,建筑工人返城時間也推后,因此螺紋鋼需求啟動推后,具體時間將受疫情控制情況左右。需求啟動前螺紋鋼供需矛盾預計會逐步突出化。
期貨盤面短線負面情緒宣泄后,05合約跌至華東主產區成本附近,盤面有修正要求,短線反抽修正后預計轉為寬幅震蕩,等待市場就疫情對螺紋鋼供需實質影響逐步顯現。2005合約空單減持后輕持。
(倍特期貨 劉明亮)

蘋果: 產區走量較少 期價震蕩整理
基本面:目前各個產區受疫情影響,走量較少,部分交通以及車輛限制,客商基本無調貨,過年期間走量一般,好貨價格雖然穩定,但走量有限,三級果價格有所下跌,加上柑橘類水果價格較低,產區銷量也較為緩慢,僅有超市略有走量,當前價格將會保持弱勢為主,暫無支撐跡象。
盤面:AP2005年昨日部分獲利單離場,期價有所反彈,但受疫情影響現貨價格趨弱,盤面上方壓力較大,短期內弱勢震蕩為主。
操作策略:AP2005輕空持有,日內交易為主,暫不追多。
(倍特期貨: 魏宏杰 孫紹坤)

豆粕現價穩中微漲期價大幅震蕩
【現貨市場】豆粕報價:天津2810,-0;山東日照2700,+15;江蘇連云港2820,+0;廣東東莞2600,+0。USDA的1月份供需報告中,2019/20年度美豆播種面積為7610萬英畝,12月7650,-40;平均單產為47.4蒲/英畝,12月46.9,+0.5;產量為35.58億蒲,12月為35.5,+0.08,期末庫存為0.475億蒲,12月0.475,-0。從美豆價格來看,中美簽署第一階段協議,新季美豆產量保持下調,中國恢復更多美豆采購提供支撐,而國內情況嚴重,中美加征關稅還并未完全取消,美豆庫存高企提供壓力;從國內來看,中國大豆供給較為充足,壓榨量同比小幅減少但幅度持續收窄,國家鼓勵生豬養殖,而國內情況嚴重和存欄較低將繼續影響消費需求。綜合來看,國內情況和豆粕庫存成為當前的主要價格指引。
【操作策略】國內情況嚴重,外盤價格震蕩下跌,年前生豬加速出欄飼料需求短期走弱,菜籽供應問題仍然存在,豆粕現價穩中微漲,期價近期大幅震蕩,M2005、RM2005可短線交易為主。
(倍特期貨  程杰)

市場情緒釋放后黑色系整體反彈 鐵礦偏弱震蕩
【現貨市場及信息綜述】:港口現貨價格跌幅較大,青島港PB粉最新成交價為635元/噸,較節前下跌50元/噸;京唐港PB粉最新成交價648元/噸,較節前下跌57元/噸。庫存方面,符合假期特征,鋼廠庫存下降,港口庫存增加,據Mysteel數據顯示,預計節后港口庫存較節前增加約200萬噸。外礦供應方面,巴西東南部發生洪災,淡水河谷前三周產量低于預期,前三周累計有1550萬噸鐵礦石外運,發貨量遠低于2019年1月的3310萬噸。需求方面,節日期間鋼廠無采購補庫,因運輸上封港封路影響,廠內庫存普遍下降明顯,但因節前備貨足,鋼廠燒結庫存及可用天數均高于往年,目前廠內庫存仍有15天左右處于中等水平。受疫情影響,各地推遲復工,下游需求啟動也將受到影響,鋼廠利潤不高且面臨累庫壓力的情況下將會向原料端傳導壓力,重點關注接下來兩周鋼廠補庫需求情況,全國運輸情況以及鋼廠檢修減產情況。
【操作策略】:市場情緒釋放后黑色系整體反彈,鐵礦2005空單適當減持,日內交易為主。
(倍特期貨 劉明亮 徐嘉儷)

玉米:昨夜國家官宣自2月7日起在銷區各省拍賣政策性玉米,首批掛拍數量296萬噸,以緩解區域內因物流受阻引起的飼料原料緊張;此舉增加市場供應,有一定的利空因素。操作建議:05合約可考慮1950左右空單持有或者進行5-9反套。

雞蛋: 近弱遠強,分化明顯
基本面上,昨日全國雞蛋現貨價格繼續停報。從其它渠道的了解,產區均價已經跌至2.8-2.9元/斤。價格仍在弱勢運行中。
       從現貨市場看。目前注意的是疫情的重大影響。疫情導致的物流不暢,產區積壓,消費受限,決定現貨蛋價當前持續承壓,同時復工開學均未開始,餐飲服務業也基本關閉,雞蛋消費短期亦無亮點,雞蛋提前進入供需失衡的階段。在當前特殊時期,基本認為蛋價在疫情受控,物流順暢之前暫難轉換。同時注意禽流感疫情跡象。 期貨方面:昨日商品期貨多數轉為修正性反彈,雞蛋期貨也跟隨,慣性低開后,走出反彈行情。盤面最大的特征就是近弱遠強。從行情表現看,2009這個次主力合約封住漲停,而近月合約均在昨天價格下方波動或掙扎。就行情來看,目前市場將7月合約為界,此前合約,焦點為疫情主導,供需失衡,壓力逐步釋放。而此后合約,市場將關注存欄降低,消費恢復,供需關系有望重新構建。大體上將有近弱遠穩的特征。操作策略上: 大跌之后,劇烈震蕩是大概率,大幅反彈可能性較低,同時疫情波動仍會直接反饋在價格起伏上,趨勢性較難判斷,日內短線為主。
(倍特期貨    魏宏杰  劉體峰)

銅:倫銅反抽收陽,疫情陰霾或壓制滬銅反彈
    倫銅在連續多日下跌后,期價出現反抽,K線收出幅度1.3%的帶上影線陽線。LME3月銅試探5700壓力后,收盤5634。滬銅或將得到提振,但新冠肺炎疫情陰霾未散,恐反抽幅度有限。
     宏觀面:新冠肺炎疫情擴散,使得春節期間交通運輸、旅游、餐飲、服務等行業全面收縮,社會零售增速可預見出現大幅下滑。第三產業所受打擊肉眼可見且尚未好轉。加之國務院春節節后推遲復工的政策,制造業、建筑業都會受到波及,一季度GDP增速被拖累在所難免。
     綜合信息:中國人民銀行3日以利率招標方式開展了1.2萬億元逆回購操作,2月4日再度開展5000億元逆回購操作。 2月3日公布的1月財新中國制造業采購經理人指數(PMI)錄得51.1,小幅下滑0.4個百分點,為五個月最低?!医y計局3日公布數據顯示,2019年全國規模以上工業企業實現利潤總額61995.5億元,比上年下降3.3%。在41個工業大類行業中,28個行業利潤總額比上年增加,13個行業減少。特朗普或于今日發表國情咨文,可關注。
     現貨:上海電解銅現貨對當月合約報貼水20~升水50元/噸,滬期銅持穩于45000元/噸一線。使得現貨市場人氣有所回暖,詢價增加。 2.4日LME銅庫存178325噸,較上一交易日減少3475噸。

尿素:2月4日,山東地區小顆粒尿素主流出廠價格暫穩:瑞星化工報價1650元/噸,明水化工報價1650元/噸。下游接貨積極性一般。受疫情影響,國內物流運輸業嚴重受阻,尿素發貨不暢,庫存增加明顯,開工出現下滑。據隆眾資訊數據統計,截至1月30日,中國尿素生產企業總庫存量102.08萬噸,較春節前增加48.75萬噸,較去年同期增加53.94萬噸。工業需求方面目前板材跟復合肥企業開工較少,而農業需求方面受節令影響,或將啟動。期價在1650一線支撐明顯,建議偏多思路對待,注疫情拐點及運輸情況。
(倍特期貨   詹婭書)

焦煤焦炭:震蕩思路,壓力試空
【現貨市場】焦炭方面,現貨平穩,貿易環節停滯,因原料問題,焦化產能利用率下滑明顯?,F港口準一1900元/噸附近。焦煤方面,運輸導致下游補庫困難,下游持續去庫,后續供需存在進一步惡化可能。焦化廠原料去庫周期拉長,成品運輸受阻,價格變動對于運輸改善作用有限。中期下游推遲復產的情緒影響左右盤面,預計短期行情仍將反復震蕩。建議,中期空頭思路,焦炭壓力位謹慎試空,不追空。
【操作策略】焦煤,暫觀望。焦炭,追空謹慎,視1800附近壓力,謹慎試空。
(倍特期貨  范宙)​
 
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